关于「山寨季」的说法，市场上存在不同的观点和分析。一方面，有人认为每一枚代币在适当的条件下都会上涨，这种乐观的看法认为市场上的每个项目都有机会获得成功和增长1。然而，现实情况可能并不如此简单。随着市场上具有「实用性」的代币数量的增加，每周都有多个「优质」代币被推向市场，但这也引发了一个问题：谁将成为这些代币的买家？如果没有足够的机构或散户投资者的涌入，市场可能只会陷入一场无尽的玩家对抗玩家（PvP）的局面1。
最近的虫洞空投事件就是一个例子，它以100亿的估值推出，但许多人可能会质疑为什么要拥有这种代币，除了投机之外，似乎并没有明确的理由1。当比特币的价格趋势下行，而山寨币的走势变得更加自由时，一些山寨币可能会面临困难。这表明并不是所有的山寨币都会按照人们的预期那样发展，尤其是在当前的加密货币行业中，从业者的数量虽然比上一个周期多，但人们也变得更加聪明，对市场的理解和分析也更加深入1。
事实上，山寨币板块今年以来已经通过解锁和质押奖励增加了约200亿美元的供应量。尽管山寨币的市值有所增加，但这种增长背后是由不断增长的供应量所支撑的。从年初到现在，山寨币的市值增加了约200亿美元，市值增加了53%，而比特币和以太坊的涨幅分别为53%和45%。这表明，尽管市场总体上呈现出增长趋势，但这种增长可能并不可持续，特别是考虑到越来越多的项目发行代币和新供应的不断涌入9。
对于那些高市值/FDV（完全稀释估值）的代币，情况可能更加复杂。例如，WLD的市值为10亿美元，但其FDV高达640亿美元，这意味着未来将有大量的WLD代币供应进入市场。这种供需关系的变化可能会导致代币价格的下跌，因为市场上可能没有足够的买家来吸收这些额外的供应9。
因此，虽然我们不能一概而论地说看空山寨币，但确实有必要对那些高FDV的代币保持警惕。这些代币可能会因为未来的供应冲击而面临价格压力，尤其是在市场整体趋势不明朗的情况下。投资者可以利用配对交易或对冲策略来应对这种情况，例如通过做多比特币并做空弱势代币，或者将弱势山寨币与强势山寨币结合起来进行交易9。
最后，memecoin可能是市场上为数不多的诚实代币之一。它们的流通量和总供应量是相同的，没有大量的解锁，这使得它们在某种程度上比其他代币更加透明和可预测5。然而，即使是这些代币，市场情绪和投机行为也可能对其价格产生重大影响，因此投资者在做出投资决策时仍需谨慎。复制再试一次分享
